Jepang: Ekonomi pada Kuartal Keempat 2022 Tumbuh di Bawah Ekspektasi – UOB

Alvin Liew, Ekonom Senior di UOB Group, menilai hasil PDB kuartal keempat baru-baru ini dalam ekonomi Jepang.

Kutipan Utama

“PDB kuaartal keempat 2022 Jepang pulih seperti yang diprakirakan, tetapi laju kenaikan di bawah prakiraan di 0,2% q/q, 0,6% q/q SAAR sementara kontraksi di kuartal ketiga direvisi lebih buruk menjadi -0,3% q/q, -1,0% q /q SAAR. Selama setahun penuh, PDB naik 1,1% pada tahun 2022, turun dari 2,1% pada tahun 2021.”

“Kami sebelumnya memprakirakan ekonomi Jepang akan pulih di kuartal keempat tetapi momentumnya lebih lemah dari prakiraan karena kami meremehkan dampak inflasi yang lebih kuat dan penurunan belanja bisnis, mengimbangi pemulihan konsumsi swasta sementara yen yang lebih kuat dan penurunan harga komoditas di kuartal keempat membantu memangkas tagihan impor negara yang sebelumnya menggelembung. Tetapi permintaan eksternal yang lebih lemah (karena pasar luar negeri melambat) membuat pemulihan ekspor lebih dangkal.”

“Prospek PDB Jepang – Prospek 2023 kami sebagian besar didasarkan pada moderasi luas di ekonomi-ekonomi eksternal tahun ini, dan kami memproyeksikan ekonomi AS dan Eropa akan memasuki resesi (dangkal) tahun ini di tengah sikap pengetatan kebijakan moneter yang agresif di antara negara-negara maju ini. Kondisi di atas secara langsung akan berdampak pada sektor manufaktur dan jasa yang berorientasi eksternal dan akan mengimplikasikan permintaan yang lebih lemah pada ekspor Jepang. Sebagai perbandingan, jasa diprakirakan lebih baik dan membantu memperkuat pemulihan ekonomi domestik karena faktor-faktor pertumbuhan yang positif dapat dikaitkan dengan pemulihan berkelanjutan dalam perjalanan udara liburan dan bisnis serta pariwisata dalam negeri, yang akan menguntungkan banyak sektor jasa tatap muka, dan dampak pembukaan kembali Tiongkok kemungkinan akan positif untuk sektor-sektor ini. Dengan prospek manufaktur 2023 yang lebih lemah ditopang oleh peningkatan pariwisata dan mengecualikan peristiwa-peristiwa eksternal (seperti eskalasi perang di Eropa, memburuknya hubungan AS-Tiongkok, dan varian COVID-19 yang lebih mematikan), kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB 2023 kami yang moderat 1,0% (dari 1,1% di 2022).